Estoque versus opções de estoque

Conhecendo a troca de opções.
Muitos comerciantes pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital necessário. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço de uma ação, assim como o estoque em si. No entanto, as opções têm características diferentes das ações, e há uma série de opções de terminologia que os operadores devem aprender.
[Existe um equívoco comum de que as opções são confusas e excessivamente complexas, mas isso simplesmente não é o caso. Aproveite o que aprende com este artigo e veja como você pode alavancar as opções para criar um processo mais robusto, tendo em vista o Curso Opções para Iniciantes do Investopedia Academy. ]
Dois tipos de opções são chamadas e colocadas. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da opção expirar. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação de vender uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade.
Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações oferecem uma pequena participação na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que sempre há dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada compra ou opção de compra comprada, sempre há alguém vendendo.
Quando os indivíduos vendem opções, eles efetivamente criam uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, uma vez que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você escreve uma chamada, você pode ser obrigado a vender ações no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade. Quando você escreve uma venda, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento.
Os estoques de negociação podem ser comparados aos jogos de azar em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então, se todos os clientes tiverem uma incrível sorte de sorte, todos poderiam ganhar.
Opções de negociação é mais como apostar em cavalos na pista de corrida. Lá eles usam parimutuel apostas, pelo que cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A trilha simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Então, as opções de negociação, como a trilha do cavalo, são um jogo de soma zero. A opção o ganho do comprador é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.
O preço de uma opção é chamado de premium. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prémio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é mais do que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.
Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber a entrega (se uma opção de venda) das ações do estoque. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser aberta, o que significa que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.
Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção de estilo americano ou americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de validade. Muitas opções de índice são de estilo europeu.
Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual do estoque, a chamada está fora do dinheiro; quando o preço de exercício está abaixo do preço do estoque, está no dinheiro. As opções de colocação são exatamente o oposto, sendo fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço das ações e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.
Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. As opções de compra de ações geralmente são negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de um intervalo razoável em torno do preço atual das ações geralmente são negociados. Podem não estar disponíveis opções muito distantes ou fora do dinheiro.
Todas as opções de compra de ações expiram em uma determinada data, chamada de data de validade. Para opções listadas normais, isso pode ser até nove meses a partir da data em que as opções são listadas para negociação. Os contratos de opções de longo prazo, denominados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações, e estas podem ter datas de validade até três anos a partir da data da listagem.
As opções expiram oficialmente no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, já que seu corretor provavelmente não estará disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os assentamentos do corretor-a-corretor são feitos realmente no sábado.
Ao contrário das ações de ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções se estabelecem no dia seguinte. Para se liquidar na data de validade (sábado), você deve exercer ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.
A maioria dos comerciantes de opções usam opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas porque as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os comerciantes de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos de opções antes de negociá-las.

Por que o estoque restrito é melhor do que as opções de estoque.
Muitas empresas estão preocupadas com a recomendação do Financial Accounting Standards Board (FASB) de que as opções de compra de ações sejam mostradas na folha de gastos da empresa. Especialmente as empresas de alta tecnologia e start-up estão preocupadas porque temem perder uma das suas excelentes ferramentas de recrutamento e motivação. Mas não há necessidade de se preocupar porque já existe uma melhor opção de compensação, opções de estoque restritas.
Motivação através de estoque restrito.
A emissão de ações restritas é uma ferramenta melhor motivadora do que a concessão de opções de estoque por duas razões.
Primeiro, muitos funcionários não entendem as opções de estoque. Eles não sabem que têm que tomar medidas para realizar qualquer ganho. É muito mais fácil para eles entender um período de aquisição em estoque restrito. O segundo motivo é que o estoque restrito pode não ser inútil, como as opções de estoque. Mesmo que o preço das ações caia, o estoque restrito conserva algum valor intrínseco.
A matemática é bastante simples. Uma concessão de opção de estoque com um preço de exercício de US $ 10 não tem valor quando as ações negociam em US $ 8. O estoque restrito atribuído ao negociar em US $ 10 ainda vale US $ 8. Enquanto isso, a opção de compra de ações perdeu 100% de seu valor, enquanto o estoque restrito só perdeu 20% de seu valor.
Propriedade do empregado através de estoque restrito.
Uma das vantagens que o estoque restrito tem de uma perspectiva de gestão é que, como uma ferramenta motivadora, permite que os funcionários pensem e atuem, como os proprietários. Quando um acordo de estoque restrito ganha, o empregado que recebeu o estoque restrito se torna automaticamente proprietário da empresa.
O funcionário não precisa tomar qualquer ação para se apropriar e agora tem direito a votar na reunião anual. Tornar-se um stakeholder também encoraja os funcionários a se concentrarem mais em cumprir os objetivos corporativos.
As opções de ações, por outro lado, fazem pouco para incutir um senso de propriedade e geralmente são vistas como uma aposta de alto risco que tem uma recompensa potencialmente grande.
Um funcionário pode investir alguns anos ajudando uma empresa a crescer e prosperar e ser compensado com opções de ações, mas sua lealdade é aumentar o preço das ações para que eles possam retirar e fazer um pacote. Esses funcionários geralmente escolhem ações que elevarão o preço das ações no curto prazo (para aumentar seu ganho potencial) ao invés de ter uma visão longa que, em última instância, ajuda a empresa a crescer e prosperar ao longo do tempo.

Estoque versus opções de estoque
Ainda tem uma pergunta? Peça o seu próprio!
Depende das suas circunstâncias; Há vantagens e desvantagens para cada tipo de instrumento.
As opções de compra de ações oferecem o direito de comprar ações em um determinado preço após um período de aquisição. Isso geralmente ocorre após a data de aniversário de um ano, com 25% transferidos para você a cada ano ao longo de um período de quatro anos. A chave aqui é que você deve comprar as opções. A ideia e a esperança é que, no momento em que você é elegível para comprar as opções, o estoque apreciou. No entanto, o valor das ações pode diminuir, tornando-se inútil, o que não acontece com unidades de estoque restritas (RSU).
As UREs são semelhantes às opções em que há um período de aquisição que o empregado deve satisfazer certas condições antes do estoque ou seu valor ser transferido. Tais condições geralmente estão ligadas a um período de tempo ou com base no desempenho do trabalho. Ao contrário das opções de estoque, não há compras envolvidas. Em vez disso, um certo número de unidades são concedidas ao empregado, mas não há valor até depois que o empregado cumpriu os requisitos de aquisição.
Após a aquisição, o empregado pode transferir as URE. Assim, as RSU sempre mantêm um valor, em contraste com as opções que podem diminuir o valor no momento da aquisição. O valor das RSUs é o valor de mercado de fechamento do preço das ações na data de aquisição. Esse também é o ponto em que sua responsabilidade tributária é desencadeada, exigindo que você pague a retenção na fonte e o imposto de renda sobre o valor recebido.
Como sempre, entenda que esta resposta não é oferecida como conselho, mas apenas para fornecer informações gerais. Não há substituto para obter um bom conselho de um profissional. Uma vez que há muitas considerações envolvidas com a complexidade dessas transações, você precisa realmente ter um conselho personalizado específico para suas circunstâncias. Por favor, confira o LawTrades para se conectar com um advogado de inicialização experiente para orientações adicionais sobre a avaliação das URE e das opções de compra de ações.
Em outras línguas.
Depende de qual perspectiva, o funcionário ou a empresa, e o estágio da empresa. Opções de ações serão melhores para ambos em uma empresa em fase inicial. O empregado pode obter mais ações e o preço de exercício é pequeno, de modo que a diferença de valor com um RSU é insignificante. Uma vez que é uma opção, pode ser exercida com antecedência a baixo preço e tornar-se elegível para a taxa de ganhos de capital de longo prazo substancialmente menor. Além disso, os exercícios geralmente se qualificam para as isenções do imposto sobre pequenas empresas, onde as isenções em impostos foram tão altas quanto $ 10 milhões. Um RSU sempre será tributado na alta taxa de imposto de renda ordinária, independentemente de quanto tempo eles foram mantidos. Uma exceção é para os funcionários adiantados que tomam uma eleição de 83 (b) e voluntários para pagar impostos sobre as RSUs na frente mesmo que ainda não estejam liquidos (veja Arquivo 83 (b) para reduzir impostos sobre opções de estoque e unidades de ações restritas (RSUs) - ESO FUND para mais detalhes). Se uma empresa concede grandes blocos de RSU em estágio inicial, eles podem fazer com que os funcionários que não se preocupem com os impostos sejam felizes, mas podem arruinar a empresa. Esses funcionários podem sair mesmo depois de um ano e segurar as RSU para sempre. Os empregados subsequentes ganham ganhou quase quantas ações por causa do aumento de valor, mas terão que fazer a maior parte do trabalho recebendo a empresa nos 8+ anos, a média boa empresa precisa sair. As saídas iniciais obterão o maior benefício e isso não será justo. Pior ainda, se o número de partidas for grande, irá diluir a tabela de cap e desencorajar os investidores e encorajar a reestruturação que convida processos judiciais. Apenas ruim ao redor. No entanto, nos estágios tardios, quando o valor das ações aumentou significativamente, as opções de ações proporcionam muito menos incentivo de recrutamento para funcionários em andamento e funcionários que partem por causa dos altos preços de exercícios. A empresa ganhou também, porque depois do IPO, também precisará começar a reportar ganhos e as opções irão adicionar incerteza porque o preço das ações está fora do controle direto da administração.
1) As RSUs não têm um preço de exercício, então, ao contrário das opções, eles podem "andar" debaixo da água. & Quot; Isso é particularmente atraente quando as empresas possuem avaliações astronômicas que exercem o preço do estoque seria proibitivamente alta.
2) As RSUs vêm com uma condição de desempenho, além de uma condição de serviço. O último é o mesmo que com as opções de ações tradicionais (o que é mais ou menos chamado de calendário de aquisição). O primeiro geralmente significa que suas RSUs não são suas até os IPOs da empresa (ou atingem qualquer condição de desempenho definida). Isto é, as empresas podem incentivá-lo a permanecer até que a condição de desempenho seja atendida.
Eu fui o destinatário de opções de ações tradicionais e RSUs em uma empresa que listou no NASDAQ, e alguém que agora administra um plano de equidade para os funcionários em uma inicialização. É impossível dizer qual é melhor porque cada plano e cada empresa é diferente.
Vou adicionar comentários com base na experiência de meu próprio bolso (back pocket $):
Se você receber, você precisa começar a pensar como um investidor e parar de tratar o seu bônus de equivalência patrimonial como um bônus em dinheiro garantido. Aja como se estivesse comprando ações da empresa com seu próprio dinheiro - porque você é!
Opções tradicionais e RSUs podem gerar resultados de investimento muito diferentes (lembre-se, você é um investidor agora!). O punhado de opções tradicionais que recebi antes do IPO do meu empregador acabou sendo mais valioso do que o total maior das RSUs que eu acumulava em bônus de desempenho nos anos seguintes.
Por quê? O preço da opção de concessão foi significativamente inferior ao preço do IPO e, portanto, consegui bloquear esse ganho. Após a divulgação, a empresa mudou para o modelo RSU. Com o passar do tempo, acumulava RSU como bônus, mas desde que o preço da ação da empresa estavava, os valores do bônus ficaram imóveis em termos de ganhos / perdas de capital. Na verdade, porque eu tive que esperar que as RSUs se reconquistassem, esse desempenho plano deveria ser considerado uma perda porque meu dinheiro estava trancado em um recurso que não realizava desempenho. Eu teria sido melhor ganhando juros em uma conta de caixa.
No caso das URE, você é obrigado a comprar as ações quando elas se entregam. É fundamental lembrar que o preço da ação da empresa pode diminuir em valor desde o momento do seu bônus até a data de aquisição. O contrário é, claro, possível também! Como as RSUs são favorecidas por grandes empresas estabelecidas, isso aumenta as chances de isso afetar você.
Por exemplo, se você recebeu 100 RSU hoje e a empresa está negociando em US $ 1,00, seu bônus vale US $ 100. Muitas empresas realmente usarão esses termos: "Ótimo trabalho! Aqui está o valor de $ 100 de ações com base no preço de hoje! "Se, no momento em que suas RSUs forem adquiridas, a empresa negocie US $ 0,50, seu bônus é de apenas US $ 50. Seu bônus foi cortado ao meio (se você tivesse vendido então).
No caso de opções tradicionais, você tem a opção de: não fazer nada, comprar e segurar, ou comprar e vender no momento da aquisição. Muitas pessoas confundem "exercitar" com "vender".
Uma vez que as opções tendem a ser emitidas nos primeiros dias da empresa, espero que seu preço de exercício da opção seja muito inferior ao que a empresa atualmente negocia. Se assim for, você pode considerar fazer o que é conhecido como uma transação sem dinheiro na qual você se exercita, compra e vende simultaneamente sem ter na frente o dinheiro. Como não consegui comprar e manter as ações quando minhas opções foram investidas, fui forçado a seguir essa rota.
Se o preço atual for menor do que o preço de exercício da opção, suas opções estão "subaquáticas" e sem valor, então você pode considerar não fazer nada. Nota: a maioria das opções tem um prazo de validade de 10 anos.
Independentemente de você possuir opções ou RSUs, pergunte-se o seguinte:
Qual é o valor de mercado das minhas URE ou opções hoje em comparação com quando fui premiado (comprado!)? Eu fiz ou perdi dinheiro? Se eu vendesse algumas ou todas as minhas ações, o que mais eu faria com o dinheiro? Se eu quiser salvá-lo, devo considerar um investimento mais seguro como um ETF ou fundo mútuo? Lembre-se, um investimento em uma ação única será volátil e, uma vez que esse estoque também é seu empregador, você está dobrando seu risco. Como o futuro da empresa se parece? Você trabalha lá, então você é um iniciado! Se a empresa está listando, por quê? É para aumentar mais capital ou para fornecer uma saída para os fundadores? Quais são os executivos do nível C e os diretores da empresa fazendo? Eles estão vendendo? Se sim, por quê?
Nota importante! Nada acima menciona o impacto do imposto. Algumas das outras respostas cobrem impostos. É difícil cobrir o imposto geralmente dado que alguns países têm imposto sobre ganhos de capital (todos com regras diferentes) e outros não.
Para empregadores.
Para funcionários.
As RSUs sempre valem alguma coisa: quando você vende as ações, você colhe o valor total dessas ações. Opções de ações, por outro lado, são apenas de valor econômico quando o preço de venda está acima do preço de exercício. Se um funcionário quiser deixar uma inicialização bem sucedida antes de ser público, no entanto, é frequentemente mantido porque os ganhos tributáveis ​​em suas ações subjacentes são significativos e as restrições de transferência de ações da empresa impedem a venda de ações suficientes para cobrir a carga tributária.
As URE são geralmente tributadas quando são adquiridas e são líquidas, ao passo que as opções geralmente são tributadas somente quando exercidas. As RSUs são tributadas nos níveis de renda ordinária, que podem chegar a 48%, onde as opções podem ser tributadas nos níveis de ganhos de capital, que aumentam em 36%.

Opções de ações, ações restritas, ações fantasmas, direitos de agradecimento de ações (SARs) e planos de compra de ações para funcionários (ESPPs)
Opções de estoque.
Uma empresa concede opções de um empregado para comprar um número declarado de ações a um preço de subvenção definido. As opções são adquiridas ao longo de um período de tempo ou, uma vez que determinados objetivos individuais, grupais ou corporativos são atendidos. Algumas empresas estabelecem horários de aquisição de direitos no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais cedo se os objetivos de desempenho forem cumpridos. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção no preço de concessão a qualquer momento durante o termo da opção até a data de validade. Por exemplo, um empregado pode ter o direito de comprar 1.000 ações em US $ 10 por ação. As opções vêm de 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se o estoque continuar, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar o estoque. A diferença entre o preço de $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se o estoque for de US $ 25 após sete anos, e o empregado exerce todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.
Tipos de opções.
Se todas as regras para os ISOs forem atendidas, a eventual venda das ações é denominada "disposição qualificada", e o empregado paga o imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre o aumento total de valor entre o preço do subsídio e o preço de venda. A empresa não toma uma dedução fiscal quando há uma disposição qualificada.
Exercitando uma Opção.
Contabilidade.
Estoque Restrito.
Direitos de agradecimento de ações e ações fantasmas.
Planos de compra de ações para funcionários (ESPPs)
Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não possuem vantagens fiscais especiais.
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Como os warrants em ações são diferentes das opções de compra de ações?
Uma opção de compra de ações é um contrato entre duas pessoas que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações em circulação a um preço específico e em uma data específica. As opções são compradas quando se acredita que o preço de uma ação irá subir ou descer (dependendo do tipo de opção). Por exemplo, se um estoque atualmente é negociado em US $ 40 e você acredita que o preço subirá para US $ 50 no próximo mês, você compraria uma opção de compra hoje para que no próximo mês você possa comprar o estoque por US $ 40, então vendê-lo por US $ 50 e fazer um lucro de US $ 10. Opções de compra de ações em troca de valores mobiliários, assim como ações.
Um warrant em ações é como uma opção de compra de ações porque lhe dá o direito de comprar ações de uma empresa a um preço específico e em uma data específica. No entanto, uma garantia de estoque difere de uma opção de duas formas principais:
Um warrant em ações é emitido pela própria empresa. As ações novas são emitidas pela empresa para a transação.
Ao contrário de uma opção de compra de ações, uma garantia de estoque é emitida diretamente pela empresa. Quando uma opção de compra de ações é exercida, as ações normalmente são recebidas ou administradas por um investidor para outra. Quando um warrant em ações é exercido, as ações que cumprem a obrigação não são recebidas de outro investidor, mas diretamente da empresa.
As empresas emitem warrants sobre ações para arrecadar dinheiro. Quando as opções de compra de ações são compradas e vendidas, a empresa que possui as ações não recebe dinheiro com as transações. No entanto, um warrant de ações é uma maneira para uma empresa levantar dinheiro através da equidade. Um warrant de ações é uma maneira inteligente de possuir ações de uma empresa porque um mandado geralmente é oferecido a um preço menor que o de uma opção de compra de ações. O prazo mais longo para uma opção é de dois a três anos, enquanto uma garantia de estoque pode durar até 15 anos. Assim, em muitos casos, um warrant de ações pode revelar-se um investimento melhor do que uma opção de compra de ações se os investimentos de médio a longo prazo forem o que você procura.